皇家邮政2020-21年的业绩可能导致包裹价格上涨

2021-05-25 17:25:37  580ask

    RoyalMailGroup上周发布了2020-21年的完整业绩,其业绩远高于最初的预期,这是由于RoyalMail和GLS的包裹增长强劲。但是,我们担心压力可能会在不久的将来使包裹价格上涨。

    皇家邮政集团(RoyalMailGroup)经历了艰难的一年,在20/21年结束时,收入增长16.6%,至126.38亿英镑,利润增长116%,至7.02亿英镑。过去一年,皇家邮政包裹收入增长了38.7%。但随着商店的重新开放,包裹收入在4月份已经下降了2%,但尚待观察,RoyalMail在未来的巨大增长中还能保持多少。另外,投资者将不希望看到收入和利润持平–他们将希望看到上升的轨迹。

    我们还不太清楚2020-21年对RoyalMail的把握,由于持续的不确定性,公司本身也不知道。

    “由于2021-22年的前景包含许多不确定因素,这些不确定因素可能会严重影响交易量和成本,因此很难为2021-22年皇家邮政提供具体指导。相反,我们提供了有关成本和一些敏感性的信息,以帮助量化来年的潜在结果。预计GLS的表现将与2021年3月给出的指导一致。尽管存在这种不确定性,但仍有乐观的理由。机会在那里。我们必须利用它们。”

    –皇家邮政集团非执行主席KeithWilliams

    由于这项出色的业绩,皇家邮政宣布了未来的股东分红。提议针对2020-21年分配一次性10便士的一次性终期股息,并将2021-22的未来股息设定为每股20便士。

    这就是我们看到未来麻烦的原因,也是我们担心包裹价格上涨的原因。皇家邮政局表示,他们将不会保留资本分配框架中未使用的资本,因此他们将来不会为现金战争筹集资金。他们现在每股支付10便士,并期望明年每股支付20便士。但是,这是一个很大的趋势,但流行病的增长来去去去了,皇家邮政是否会再次看到类似的增长值得怀疑。

    股东喜欢两件事-增长和利润作为股息返还。公司的成长推动了那些希望将来兑现的人的股价上涨,而股息吸引了那些希望在今天获得稳定收入的人。但是,皇家邮政的成本仍在上涨,还有大量的转型工作要做,而商店也开张了,毫无疑问,包裹运输将停滞不前。

    这使RoyalMail可以确定未来的增长和利润将来自何处。如果他们不能维持增长,那么股价就不会上涨,这意味着最大的吸引力必须是股息。如果我们现在进入大流行后包裹减慢的情况,那么可以肯定的是,信件的增长不会取代他们的利润。这几乎没有什么杠杆作用,但是提高利润的一种特定方法是提高价格-并在很大程度上管制了信件,这意味着提高包裹价格。

    困难在于,涨价只会使竞争者趁机提高自己的价格,因此这可能对整个行业产生影响-许多人将价格定为与RoyalMail竞争,因此涨价将给行业带来更大的自由。

    对于RoyalMail来说,这是非常棒的一年,他们加快了步伐并获得了2020-21年的丰硕成果。有关包裹价格上涨的谨慎注意事项来自于对包裹下一步价格的质疑。

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